【景嘉微3月22日申购指南】景嘉微此次发行总数为3350万股
，网上发行1340万股，申购价格：13.64元
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　　景嘉微(300474)

　　景嘉微此次发行总数为3350万股 ，网上发行1340万股
，发行市盈率 21.25倍，申购代码： 300474 ，申购价格：13.64元
，单一帐户申购上限13000股，申购数量500股整数倍。(点击查看>>>相关研究报告)(点击进入>>>景嘉微吧)

　　【基本信息】

　　股票代码300474股票简称景嘉微申购代码300474上市地点深圳证券交易所发行价格(元/股)13.64发行市盈率21.25市盈率参考行业计算机
、通信和其他电子设备制造业参考行业市盈率(最新)50.64发行面值(元)1实际募集资金总额(亿元)4.57网上发行日期2016-03-22 (周二)网下配售日期2016-3-22网上发行数量(股)13,400,000网下配售数量(股)20,100,000老股转让数量(股)-总发行数量(股)33,500,000申购数量上限(股)13,000顶格申购需配市值(万元)13.00中签缴款日期2016-03-24 (周四)市值确认日期T-2日(T:网上申购日)　　【申购状况】

　　中签号公布日期2016-03-24 (周四)上市日期网上发行中签率(%)网下配售中签率(%)中签结果公告日期2016-03-24(周四)网下配售认购倍数初步询价累计报价股数(万股)2960920.00初步询价累计报价倍数1473.09网上有效申购户数(户)网下有效申购户数(户)　　【公司简介】

　　电子产品(不含电子出版物)、计算机软件的研究 、开发
、生产和销售及其相关的技术服务、集成电路设计 、微电子产品的研究
、开发 。(不含前置审批和许可项目、涉及行政许可的凭许可证经营)

　　【相关报道】

　　财富证券：景嘉微16年合理的格在31.2-39元

　　军用图形显控供应商
。公司主要产品为军用图形显控 、小型专用化雷达领域的核心模块及系统级产品 ，下游客户85%以上集中在中国航空工业集团。公司2015 年营业收入2.39 亿元
，增长17.1%；归属母公司净利润8895 万元，同比增长8.2% 。其中 ，图形显示领域产品营收2.04 亿元
，占营收比重85.5%，毛利率76.2%；小型专用化雷达领域产品营收2262 万元 ，占营收比重9.4%，毛利率74.1%
。

　　团队技术领先
，显示芯片实现国产替代。公司核心团队成员主要来自解放军最高工程技术学府—国防科技大学，成员在军品芯片
、射频等软硬件方面具有多年的研发经验 ，拥有自主硬件设计的FPGA 验证、IP 核设计 。图形处理芯片是图形显控模块最核心的信息处理部件
，目前美国ATI 公司生产M9 芯片是国内军用飞机显示采购主流
。公司自主研发的以JM5400 为代表的图形芯片能够实现对M9 的部分进口替代，填补了国内军用GPU 的空白 ，同时提高对上游供应商ATI 公司的议价能力。

　　募集资金投向 。本次发行股份不超过3,350万股
，扣除发行费用后拟投向科研生产基地建设项目 、图形芯片研发和补充流动资金，共计拟投资募资资金39,425万元
。其中 ，科研生产基地建设项目建周期2年
，项目完成后从研发生产能力的提升上看，公司将从现有经营场地的产能1,500套/年提升至4,000套/年 ，为公司业绩的进一步提升打开了空间。图形芯片研发项目周期18个月
，将继续优化JM5400型芯片用于替代M9芯片，实现公司图形显控模块产品的配套需求 。

　　盈利预测和定价。我们预计公司16-18年的净利润为1.04
、1.21和1.63亿元 ，对应新股发行摊簿后EPS为0.78、0.91和1.22元，参考集成电路和军工上市公司
， 给予16年40-50估值，对应16年合理的格在31.2-39元
。若按照公司拟募资金额计算 ，加入各种发行费用
，足额募集最低需要45,727万元，按照发行股本3,350 万股 ，足额募集的最低发行价约为13.64元。

　　风险提示 。军费开支出现下滑
。